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鸡蛋 空头思路对待

2020-02-03 13:27 来源:世界财富网 编辑:富仔

核心提示

受疫情影响,学校延迟开学,企业延迟开工,对外餐饮消费大幅缩减,整体消费端需求预期下滑明显。短期来看,蛋鸡市场面临供给增加和需求走弱的双重压力,价格有下跌空间。 201

受疫情影响,学校延迟开学,企业延迟开工,对外餐饮消费大幅缩减,整体消费端需求预期下滑明显。短期来看,蛋鸡市场面临供给增加和需求走弱的双重压力,价格有下跌空间。
2019年以来,高养殖利润下养殖户补栏积极,全国蛋鸡总存栏持续增加,蛋鸡总存栏逐步恢复至2016年下半年水平,当前的鸡龄结构显示后期主力产蛋鸡占比或有所增加,供给压力逐步增加。受新型冠状病毒肺炎疫情影响,跨区域运输基本处于停滞状态,导致产区库存积压,活禽市场的关闭也对淘鸡和肉蛋鸡补栏产生影响,变相增加短期鸡蛋供给。更主要体现在消费端的影响,除家庭之外的消费预期有较大下降。
当前市场报价缓慢恢复,产区部分地区报价逼近成本线,运输不畅导致产销区价差增大。短期来看,蛋鸡市场面临供给增加和需求走弱的双重压力,价格或仍有下跌空间,结合历年春节前后的鸡蛋价格走势,建议鸡蛋仍以空头思路对待。
养殖户积极补栏
自2017年下半年以来,蛋鸡养殖市场几乎连续盈利超过30个月以上,中间几乎没有超过1个月以上时间的亏损,持续高养殖利润下,养殖户补栏积极性大幅提高。芝华数据显示,2019年12月全国蛋鸡总存栏为14.22亿只,同比增加12.86%;在产蛋鸡存栏量为11.35亿只,同比增加8.51%;后备鸡存栏量为2.87亿只,同比增幅34.74%。根据芝华统计数据推算,预计未来4个月的在产蛋鸡存栏有望达到:11.57亿只、11.83亿只、12.11亿只、12.42亿只。
图为全国蛋鸡总存栏同期比较(单位:亿只)
从补栏数据来看,2019年全年育雏鸡补栏量达到10.8亿只,平均每月补栏量超过9000万只;作为对比,过去五年的年补栏量分别是8.14亿只、9.18亿只、8.9亿只、8.28亿只、9.02亿只,整体2019年补栏量远超过过去五年平均值的8.71亿只。
图为育雏鸡补栏量(单位:万只)
从当前存栏结构来看,主力产蛋鸡存栏占比从2019年8月的61.58%上升至12月的67.79%;同时9月以后,主力产蛋鸡存栏占比均在67%以上。即将淘汰鸡占比则持续下降,从8月13.26%下降至12月9.98%;对应育雏鸡和青年鸡的占比自9月以来持续走高,分别升至12月12.05%和10.3%。这意味着当前可淘老鸡不多,而后期主力产蛋鸡的占比或有所走高。
此外,峪口禽业统计数据显示,2019年全国商品代在产蛋鸡月均存栏10.16亿只,较2018年月均存栏9.06亿只增加了1.01亿只,增幅达12.1%。2019年全国商雏月均销量为1.11亿只,较2018年同期均值增幅26.7%,比历年同期均值同比增幅25.5%。
随着前期补栏的鸡苗逐步产蛋并进入产蛋高峰,后期新开产压力巨大,供给端压力或逐步走高。
肺炎疫情对供需端影响较大
当前新型冠状病毒肺炎疫情严重,各地物流通道封锁,跨区域运输基本处于停滞状态,加上部分地区的活禽市场关闭,给禽蛋类市场带来较大影响。
当前蛋鸡产区外运受阻,导致现货积压。以湖北市场为例,湖北蛋鸡产能排名全国第六,除满足本省需求外,正常情况下湖北市场有一半以上货源销往江浙及华南市场,但肺炎疫情发生之后,出货严重受阻。同时当前春节假期延长,沿海部分省市节后复工推迟至2月10日,部分疫情严重的省市复工更是遥遥无期,消费端利空影响逐步显现。虽然因为前期疫情的影响下,以家庭消费为代表出现了短期部分囤货行为,但学校延迟开学,企业延迟开工,以及对外餐饮消费大幅缩减,整体消费端需求预期下滑明显。
跨区域运输停滞及活禽市场关闭也对淘鸡产生部分影响。目前河南、武汉、合肥等地活禽市场关闭,影响到淘汰鸡的交易,前期部分可淘可不淘的鸡被动压栏,延迟淘汰下也增加了蛋鸡的存栏压力。
此外,肉鸡处于春节后集中出栏期,当前禁止活禽交易将会使屠宰压价收购,养殖户亏损的情况或加剧,补栏积极性大降。近期各地鸡苗价格大跌,销售及运输出现很多困难,后期或出现种转商的情况,短期增加鸡蛋市场供给。
现货价格继续呈现季节性走势
从鸡蛋现货价格的季节性来看,春节后现货价格一般较节前有较大跌幅,过去几年这些季节性特点无一例外。以2012年以来的现货价格为例,一般春节前一个月左右迎来现货价格高点,低点则没有固定的时间;过去8年,春节前1个月的现货价格与节后1个月的现货价格相比,跌幅为0.39—1.09元/斤,平均跌幅为0.85元/斤,除去2014年的情况跌幅达到0.92元/斤;节前节后的跌幅为0.6—1.48元/斤,平均跌幅为1.12元/斤,2014年为1.19元/斤。
结合2003的“非典”疫情,也能有些参考。2003年的“非典”疫情期间,鸡蛋购销不畅,外运受阻,导致现货积压,而2002年也是在养殖利润较好的情况下养殖户大量补栏。当然今年的市场背景与2003年也有很大的不同,一是非洲猪瘟导致的猪肉缺口短期仍然会存在,后期随着疫病恐慌情绪消退及各地运输条件逐步恢复,鸡蛋价格将逐步反映自身供需情况。二是此次疫情在春节期间集中暴发,处于人流量最大和最密集的时期,对情绪端和物流端造成的影响较大。
总体来看,在供给预期增加和消费预期走弱的情况下,结合鸡蛋的季节性走势,短期鸡蛋或仍有下跌空间。后期需密切关注疫情发展情况,以及各地的物流管控政策;在猪肉供给缺口短期仍无法弥补的情况下,若运输条件逐渐恢复,鸡蛋价格将逐步开始反映自身供需情况。
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