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银河基金:疫情不改优势行业和优秀公司向好趋

2020-02-03 13:18 来源:世界财富网 编辑:富仔

核心提示

春节假日期间受到武汉疫情的负面冲击,且春节期间新加坡A50期货下跌 7%, 港股下跌 5%,各主要大宗商品也纷纷走弱,市场普遍担心节后A股面临一定程度的调整。 我们认为虽然节前市

春节假日期间受到武汉疫情的负面冲击,且春节期间新加坡A50期货下跌 7%, 港股下跌 5%,各主要大宗商品也纷纷走弱,市场普遍担心节后A股面临一定程度的调整。
我们认为虽然节前市场对疫情已有反应,但春节期间对节后市场会有一定的负面冲击,短期不急于加仓。但在市场调整之后,我们认为疫情不会改变优势行业和优秀公司的向好趋势,相应的逆周期调节政策后续也会跟进,无风险利率有望进一步走低,因此对市场中长期趋势仍然乐观。
节奏上,关心疫情后续演绎的情况,特别是新增病例减少和疫情得到有效控制的拐点出现,相信市场风险偏好也会在拐点附近出现反转。此外,我们还将进一步跟踪疫情对实体经济的影响,特别是节后复工情况。
结构上,受到疫情影响,医药板块将成为较好的防御品种,疫情防控有望成为短期的主线之一。而前期比较强势的科技板块,特别是电子和新能源汽车,疫情对这些板块影响不大,即使短期需求受到一定冲击,相信后期还能弥补上来,而且产业趋势继续向好,是增配的主力方向。消费板块受到疫情冲击的影响更为复杂一些,一方面零售、旅游和酒店等相关公司受到冲击比较显著,且短期看不到反转,负面影响较大。但另一方面,对于消费龙头公司而言,疫情冲击的短期业绩回落并不改变公司的长期发展,在适度回调后仍然值得增持拥有。
此外对于周期和金融地产,短期疫情对实体经济的负面影响会影响上述板块的表现,但如果后续逆周期调节政策超市场预期,将会重点关注。
郑巍山银河创新成长基金经理
“一季度历来是科技企业的传统淡季,从而对全年的影响相对来说更小。”
疫情对企业的生产或多或少还是产生了一定的影响,不同行业不同地区的企业受影响的大小不一,总体上看影响是短期的,即使疫情严重地区的半导体相关企业也没有停工。
对科技企业而言影响不大,对科技股的影响更多的是市场情绪和少部分短期复工问题,不改变中长期向好的趋势,需求还是存在的,只是有一少部分被延后了。一季度历来是科技企业的传统淡季,从而对全年的影响相对来说更小。本人管理的基金还是以科技方向为主,对科技股中长期向好的观点不变。
袁曦银河蓝筹基金经理
“后面会有结构性机会。”
受疫情影响,国内经济下行的压力增大,但预计国内逆周期调节的政策力度也有望加大。此外,从中外传染性疾病对经济和市场的历史经验来看,对经济和市场的冲击都是暂时的。随着疫情的缓解,经济活动会逐步恢复。所以从中长期维度来看,对经济和市场的影响都不大,只影响节奏而不会改变方向。
周一受春节期间疫情攀升的影响,预计开盘大跌的概率还是偏大的,我相信后面会有结构性机会。
杨琪银河美丽基金经理
“不影响其商业模式和受益消费升级的长远趋势。”
1月整体延续去年底科技股强势的走势,但是月底和春节期间随着武汉疫情愈演愈烈令市场风险偏好大幅受挫,短期阵痛难免。
回顾03年sars和当前的宏观经济及政策周期以及相应产业的发展阶段都有较大差别,对应上市公司的结构和组成也有很大差别需要逐一分析。我们认为短期冲击属于一次性事件,对企业的经营周期主要是延迟而不改变方向,即使是受影响较大的餐饮、旅游和食品饮料等消费行业影响也是以月度和季度衡量,并不影响其商业模式和受益消费升级的长远趋势。
A股市场波动较大,但以更长周期来看外部突发冲击从来不是左右市场的的根本原因,我们还是要回到宏观经济环境,国家政策环境和产业周期去优选个股。作为基金管理人会积极调仓、优化结构,投资好的赛道及具有长期竞争优势的企业。希望我们共克时艰,尽快看到疫情拐点的曙光。
(文章来源:银河基金)
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