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基金研判:疫情之下A股今天怎么走 机构如何操作

2020-02-03 13:07 来源:世界财富网 编辑:富仔

核心提示

“只是A股市场历史长河中的一朵小浪花”、“疫情将会很快平复”、“相信专业的力量、相信纠错的能力、相信美好的明天”……公募基金机构对抗击疫情和A股市场的走势有着冷静和专

“只是A股市场历史长河中的一朵小浪花”、“疫情将会很快平复”、“相信专业的力量、相信纠错的能力、相信美好的明天”……公募基金机构对抗击疫情和A股市场的走势有着冷静和专业的研判。
他们这样说的底气在哪里?他们又看好哪些机会?
疫情对各行业的影响
疫情对国民经济的影响,直观地体现在各行各业。
国泰基金:本次疫情事件影响期间,消费或会受到实质影响,社会活动减弱- 收入减少- 消费减弱。公交、航空运输、航运、景点、酒店、旅游等会受到实质影响。事件结束后相关板块也预计可能出现反弹。春节后地产基建开工总量维持,但是节奏可能会出现放缓,需要密切跟踪春节后的开工相关的高频数据。
中金基金投资管理部副总经理兰兰:从结构来看,线下交互场景相关的生意受到的影响最大,比如餐饮、旅游、交运、幼教等等,尤其叠加那些春节前要大量垫资备货的行业(例如餐饮等),在疫情期间这些影响很大,因为需求急跌而成本刚性,已经看到有较大的餐饮连锁企业表示现金流压力很大。
交银施罗德基金:以农林牧渔业为代表的第一产业运行受疫情影响有限;以制造业与建筑业为代表的第二产业短期主要因为停工暂停运行,但中期国内外需求受影响有限;以服务业为代表的第三产业短期受冲击相对明显,春节期间交通运输、旅游文娱、住宿餐饮、批发零售等行业受影响显著,整体呈现线下消费弱于线上消费、可选消费弱于必需消费、生活性服务消费弱于生产性服务业消费的特征。
A股会怎么走?
疫情之下,A股指数短期/中长期的表现将如何?
景顺长城基金:从风险偏好来看,预计投资者对疫情的恐慌情绪将会给节后的股票市场带来一轮较为迅速、幅度较大的冲击(截至1月30日,港股市场节后已回调5%以上,海外A50期货节后调整8%以上,SARS时期股市从高点下挫8-10%),但之后的市场走势将取决于疫情的持续时间以及影响的范围广度。从估值的角度来看,目前沪深300指数TM估值为12倍、全部A股TTM估值为15倍(2003年非典时期全部A股TTM估值为34倍),目前市场估值处在较低位置,具有一定安全边际,如后续出现大幅调整,估值将会提供较强支撑。
易方达基金:目前沪深300、创业板指和中证500分别位于历史35%、67%和24%的估值分位,与国际主要指数的估值相比也处在相对较低的水平,并不存在太大的下行风险。
长盛基金:从当前市场情况和比较非典时期市场最大跌幅来看,指数还有一定下跌空间,但幅度可能不大,节后若出现连续回调,建议逐步布局。借鉴非典时的市场表现,疫情对市场的冲击可能是阶段性的,且不改变市场的强势板块风格。
广发基金:对照2003年“非典”疫情期间A股的走势,当前疫情或处于第二阶段,即投资者开始认识到疫情的严重性,市场短期存在回调压力。但相比2003年,本次疫情对市场的影响可能有限。
机构怎么操作?
目前来看,作为资本市场的主力军之一,公募机构坚持着自己冷静、专业的研判和操作。
招商基金副总经理沙骎:当下部分投资者担忧的疫情冲击,只是A股市场历史长河中的一朵“小浪花”,最终决定市场走向的仍然是中国经济的基本面。中国经济从去年四季度以来的企稳回升并没有结束,再叠加中国资产在全球视野下的吸引力和资本市场基础制度的不断改革完善,我们对A股中长期向好的判断没有发生改变。相当一部分低估值的优质公司,如果因此次短期冲击而出现调整,正是给了我们难得的买入机会。?
万家基金:对于股市的建议:(1)现有持仓基础上不建议大幅减仓,从历史经验来看,疫情导致的调整,通常是买入而非卖出机会,可以调结构,对于回撤要求高的组合可能略有不同。(2)由于疫情发展的不确定性,为避免疫情演化导致损失,开市一周之内建议观望,历史来看,V性反转可能性较低。
诺德基金:当前疫情背景下,考虑到与2003年经济增长结构不同,在下跌初期,建议规避基本面受影响较大的必选及可选消费板块,优选受疫情影响较小的科技、新能源汽车、光伏等行业,以及部分受疫情催化的医药、游戏等行业;而在疫情出现实质性转机之后则可陆续关注基本面恢复的休闲服务、食品饮料等行业的反弹机会
除了投资实操外,更多的公募机构和基金经理看到了这样大灾之中的社会进步:
中金基金投资管理部副总经理兰兰:我们看到大数据的广泛应用,我们看到外卖、生鲜电商、企业供应链体系对我们生活的支持,我们看到医疗工作者快速分离出了毒株,获得了全基因组序列,并迅速推出检测试剂,我们甚至在直播观看火神山和雷神山医院的快速建设,有“千万人监工”!即使过程中,有个别人、个别机构不尽如人意的表现,科技进步依然在整个防控体系中起到绝对的作用,这种叠加式的进步,会持续为我们带来巨大的优势。从总量和结构来看,本次疫情是一次性的短期冲击,我们推测疫情将会很快平复。
财通基金投资总监张毅:此次全民“战疫”中展现的诸多正能量,包括最美的逆行医护人员、84岁高龄仍冲锋在前的钟南山院士、带领党员死守一线的华山医院的张文宏教授,都让我们有充分理由相信专业的力量、相信纠错的能力、相信美好的明天。
(记者:徐金忠 万宇 余世鹏 李惠敏)
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