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从公募转战保险,信美首席投资官:保险投资不

2019-10-18 05:36 来源:世界财富网 编辑:富仔

核心提示

2017年信美人寿相互保险社(下称“信美”)成立时,担任这家新型相互制保险组织首席投资官的是徐天舒,他当时从兴全基金副总裁职务上辞职到信美“创业”,一度受到基金圈的关

从公募转战保险,信美首席投资官:保险投资不

2017年信美人寿相互保险社(下称“信美”)成立时,担任这家新型相互制保险组织首席投资官的是徐天舒,他当时从兴全基金副总裁职务上辞职到信美“创业”,一度受到基金圈的关注。

近期徐天舒接受了券商中国记者专访,这也是他加入信美以来首度接受媒体专访,受访中他分享了自己对保险资金与基金投资差异的观察。他认为,保险资金是长期资金,可以不必关注短期的“噪音”,投资会比基金更“从容”。

不过他坦言,相较以前在基金,现在的压力更大,因为信美是新公司,要获得信任需要很小心,“经常晚上睡不着觉”。同时,作为一名长期马拉松、越野跑“选手”,他说自己一直很看重“长期”,这与投资也相关。

猜到股市今年会有行情,但没想到一开始就涨

券商中国记者:去年信美的投资收益率达到了5.9%,比行业整体4.33%要好,是怎么做到的?

徐天舒:主要是大的配置方向做对了。一方面,去年股市不太好,拖累了很多同业,信美是新公司,资金量小,对风险容忍度低,并没有投权益,可以说在去年不太好的行情下我们没有包袱。同时,我们判断对了债市走势,在年初加杠杆配债,在债券收益最高的时候就把债买足了。

券商中国记者:对于今年的投资业绩如何预期?

徐天舒:上半年刚开局时信美处于比较不利的位置,主要是因为去年对股市一直不看好,今年初还是空仓。我们今年初做计划,认为权益今年肯定会很好,本打算3、4月份再布局,没想到2、3月份涨得很厉害,后来我们到6月份才开始进入,现在大概有10%左右的浮盈。

另外,今年债券收益率不是特别好,如果保险公司长期投资收益的中枢在5%-6%之间,那对我们来讲,今年的债券收益就有点下不了手。因为买进去以后可能会有浮盈,但从持有到期的角度看,这个收益不算高。

债券方面下不了手,我们就转向一些相对安全的非标。上半年非标抢得很厉害,交款不断地延迟,原计划3月份全配完,后来其实到9月才配完。

总结上半年,回报大约在5.4%左右,比行业(5.56%)略差一点。下半年,到7、8月份非标逐步配好,权益类的浮盈慢慢释放,如果权益市场能维持现在这个水平,我们全年投资收益大概在5.6%。

券商中国记者:您说去年底就预测今年股市会非常好,主要是基于什么判断?

徐天舒:判断的因素有很多,从宏观经济、经济周期、资金面等很多方面都有端倪。

首先从经济周期看,正常情况下经济周期下行,相关政策会出台,资金面就会相应宽松一些。

其次从主要资产类别看,虽然房地产的严监管政策最近才实施,但去年就已经有了控制投资的苗头。原来资金面宽松时房地产是最大的一个蓄水池,现在可投空间有限,加上大家普遍预测债券的回报率也不会特别好,这种情况下,资金最好的去处就变成了股市。

再细看股市层面,去年年底就发现很多股票很有投资价值,有业绩支撑,今年涨得最好的也是那一些。也就是说,万一今年股市特别差,这些股票拿在手里也不怕,因为它未来肯定会涨上去。

在这样的情况下分析,将资金配置在股市,今年或是个好时间。

券商中国记者:现在各类资产的配置比例如何?

徐天舒:信美目前权益类配置占比约为15%,剩下的主要是固收和非标,非标大概占15%-20%,固收就是债券。债券会选择评级比较高的,哪怕回报率低一点,我们也不会去搏高风险债券的回报率,毕竟国内评级低的债券利率风险补偿还是不够的。

券商中国记者:非标主要是选择哪类项目?期限多久?

徐天舒:非标会选择非常安全的债权类,多看的是大的国企或有很好担保的非标。很多非标项目本身就发了债,再买它的非标,利率会比债券高几十个BP,这是我们比较感兴趣的。因为很多机构和个人做不了这些方面的投资,但是保险的长期资金可以做,这些非标一般回报率在5%以上,也能够满足我们风险资金的最低要求。期限大概在五年左右。

小型险企相对大型险企,投资有劣势也有优势

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